{"id":35258,"date":"2026-08-27T11:49:28","date_gmt":"2026-08-27T09:49:28","guid":{"rendered":"https:\/\/addwill.eu\/?p=35258"},"modified":"2026-08-27T11:49:28","modified_gmt":"2026-08-27T09:49:28","slug":"entrada-sortida-o-conflictes-entre-socis","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/entrada-sortida-o-conflictes-entre-socis\/","title":{"rendered":"Entrada, sortida o conflictes entre socis"},"content":{"rendered":"

 <\/p>\n

Article sobre motius per fer valoracions d’empresa<\/em><\/strong><\/p>\n

Moltes empreses funcionen b\u00e9, fins que deixen de fer-ho entre socis.<\/p>\n

Fa uns dies compart\u00edem un article sobre les situacions en qu\u00e8 una valoraci\u00f3 d’empresa resulta \u00fatil m\u00e9s enll\u00e0 d’una venda. Una de les que apareix amb m\u00e9s freq\u00fc\u00e8ncia \u2014i tamb\u00e9 una de les m\u00e9s delicades\u2014 est\u00e0 lligada a la relaci\u00f3 entre socis.<\/p>\n

No cal que hi hagi un conflicte obert. Sovint tot comen\u00e7a amb coses del tot normals: visions diferents sobre cap on ha d’anar el negoci, formes diferents d’entendre el risc o, simplement, moments vitals que ja no encaixen com abans. Durant un temps, tot aix\u00f2 es pot gestionar. Per\u00f2 arriba un punt en qu\u00e8 cal prendre decisions.<\/p>\n

Quan dos socis volen coses diferents<\/strong><\/p>\n

Fa poc parl\u00e0vem amb una empresa on dos socis al 50% havien treballat junts durant anys sense friccions. Un tenia ganes de continuar invertint i fer cr\u00e9ixer el negoci. L’altre preferia estabilitzar i reduir progressivament la seva exposici\u00f3.<\/p>\n

No hi havia mala relaci\u00f3. Per\u00f2 s\u00ed una decisi\u00f3 que no podien continuar ajornant.<\/p>\n

I \u00e9s en aquest punt on apareix la pregunta inc\u00f2moda: quant val la meva part?<\/p>\n

El problema \u00e9s que, sense una refer\u00e8ncia compartida, cadasc\u00fa construeix la seva pr\u00f2pia resposta. Un posa el focus en el potencial futur del negoci. L’altre dona m\u00e9s pes als riscos o al que ha costat arribar fins aqu\u00ed. Cap dels dos s’equivoca del tot, per\u00f2 tampoc parlen exactament del mateix.<\/p>\n

El resultat sol ser for\u00e7a previsible: converses que no avancen, cert desgast en la relaci\u00f3 i decisions que s’ajornen m\u00e9s del que hauria.<\/p>\n

Quan no es tracta que alg\u00fa vulgui sortir, sin\u00f3 que cal posar ordre<\/strong><\/p>\n

Hi ha un altre escenari, cada vegada m\u00e9s habitual: grups de socis que participen en diverses empreses amb percentatges que han anat canviant amb el temps. Negocis que han crescut, noves l\u00ednies que s’han obert, decisions preses en el seu moment que avui ja no encaixen tan b\u00e9.<\/p>\n

En aquests casos no es tracta que alg\u00fa vulgui marxar. Es tracta de simplificar l’estructura, redistribuir participacions o separar negocis que han pres camins diferents.<\/p>\n

Sobre el paper sembla raonable. Per\u00f2 quan s’hi entra de veritat, apareix el mateix problema de fons: com es fa de manera que tothom ho percebi com a just?<\/p>\n

Perqu\u00e8, al final, no s’estan intercanviant participacions sobre paper. S’est\u00e0 intercanviant valor real. I si no hi ha acord sobre quin \u00e9s aquest valor, cada part tendeix a defensar la seva posici\u00f3 \u2014sense mala fe, per\u00f2 amb interessos divergents\u2014 i el proc\u00e9s s’encalla.<\/p>\n

El problema no \u00e9s la voluntat: \u00e9s la manca d’un punt de partida com\u00fa<\/strong><\/p>\n

En tots dos escenaris, el patr\u00f3 es repeteix. El problema rarament \u00e9s que les parts no vulguin arribar a un acord. \u00c9s que no disposen d’una base compartida des de la qual iniciar la conversa.<\/p>\n

Una valoraci\u00f3 ben plantejada ajuda precisament aqu\u00ed: no resol totes les difer\u00e8ncies, per\u00f2 posa una refer\u00e8ncia sobre la taula. Permet ordenar la discussi\u00f3, reduir la c\u00e0rrega emocional i parlar amb criteris m\u00e9s objectius. I, sovint, ajuda a entendre d’on surt el valor, cosa tan important \u2014o m\u00e9s\u2014 que el n\u00famero final.<\/p>\n

Saber aix\u00f2 amb antelaci\u00f3, abans que hi hagi cap urg\u00e8ncia, \u00e9s el que permet que una conversa dif\u00edcil sigui ordenada en lloc de desgastant.<\/p>\n

Un exemple t\u00e8cnic<\/strong><\/p>\n

Un cas recent: dos socis al 50% d’una empresa industrial amb 12 M\u20ac de facturaci\u00f3 i 2,5 M\u20ac d’EBITDA. Un volia continuar invertint; l’altre, reduir exposici\u00f3. La primera dificultat va ser posar-se d’acord sobre la base. Es va treballar amb una valoraci\u00f3 per m\u00faltiples de transaccions comparables (rang de 5,5x a 6,5x EBITDA sobre EV), contrastada amb un DCF a WACC del 9% i ajustada per actius no operatius (un immoble no productiu) i deute net. El resultat va ser un rang d’equity value entre 12,3 i 14,8 M\u20ac. Sobre aquesta base es va estructurar la sortida gradual del segon soci: compra inicial d’un 30% a preu fix i un 20% addicional amb earn-out a dos anys vinculat a l’EBITDA. Sense la valoraci\u00f3, la mateixa conversa portava mesos encallada. Amb el rang sobre la taula, es va tancar l’acord en sis setmanes.<\/p>\n

Vols aprofundir en el teu cas?<\/strong><\/p>\n

Com a suggeriment, si vols valorar la teva situaci\u00f3 concreta amb m\u00e9s detall, el departament de Finances Corporatives d’addwill \u2014valoracions, M&A, due diligence, turnaround services i reestructuracions financeres\u2014 est\u00e0 a la teva disposici\u00f3. Escriu-nos a dandreu@addwill.eu<\/a> o a gboleda@addwill.eu<\/a> i ho mirem junts.<\/p>\n

En els propers articles abordarem altres situacions on la valoraci\u00f3 t\u00e9 un pes important: els plans d’incentius per a directius, els processos de successi\u00f3 familiar i la presa de decisions estrat\u00e8giques.<\/p>\n

Seminari adwexecutive \u2014 octubre 2026<\/strong><\/p>\n

A Addwill estem organitzant un seminari sota el paraigua adwexecutive el mes d’octubre de 2026, on abordarem presencialment tant els motius que justifiquen una valoraci\u00f3 com la manera de portar aquestes recomanacions a la pr\u00e0ctica en el dia a dia. Si vols con\u00e8ixer els detalls i inscriure’t, els trobar\u00e0s a www.addwill.eu<\/a>.<\/p>\n

Autor:<\/p>\n

Gerard Boleda<\/strong><\/p>\n

\n

Soci del Departament Controlling & Reporting, addwill<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

  Article sobre motius per fer valoracions d’empresa Moltes empreses funcionen b\u00e9, fins que deixen de fer-ho entre socis. Fa uns dies compart\u00edem un […]<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":35253,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2232],"tags":[],"class_list":["post-35258","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-controlling-ca"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35258","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=35258"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35258\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":35264,"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35258\/revisions\/35264"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media\/35253"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=35258"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=35258"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=35258"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}