{"id":35302,"date":"2026-09-03T09:49:16","date_gmt":"2026-09-03T07:49:16","guid":{"rendered":"https:\/\/addwill.eu\/incentius-i-retribucio-vinculada-al-valor-de-la-societat\/"},"modified":"2026-09-03T09:53:59","modified_gmt":"2026-09-03T07:53:59","slug":"incentius-i-retribucio-vinculada-al-valor-de-la-societat","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/incentius-i-retribucio-vinculada-al-valor-de-la-societat\/","title":{"rendered":"Incentius i retribuci\u00f3 vinculada al valor de la societat"},"content":{"rendered":"

 <\/p>\n

Article sobre motius per fer valoracions d\u2019empresa<\/em><\/strong><\/p>\n

Els directius que pensen com a socis construeixen empreses molt m\u00e9s s\u00f2lides. Per\u00f2 perqu\u00e8 aix\u00f2 passi de deb\u00f2, cal alguna cosa m\u00e9s que bones intencions.<\/p>\n

En els darrers articles hem parlat de situacions on la valoraci\u00f3 d’una empresa t\u00e9 un paper clau: des de les tensions entre socis fins a la necessitat de posar ordre en estructures complexes. Avui abordem un \u00e0mbit diferent, per\u00f2 igual d’important: com retribuir les persones clau de l’organitzaci\u00f3 d’una manera que les aline\u00ef de deb\u00f2 amb la creaci\u00f3 de valor<\/strong>.<\/p>\n

La majoria de les empreses retribueixen els seus empleats amb un sou fix i, en el millor dels casos, un bonus vinculat a objectius anuals. \u00c9s un model conegut, c\u00f2mode i f\u00e0cil de gestionar. Per\u00f2 t\u00e9 una limitaci\u00f3 clara: orienta cap al curt termini i no fa part\u00edcip del que realment importa, que \u00e9s el valor que es crea al llarg del temps.<\/p>\n

Hi ha mecanismes que van m\u00e9s enll\u00e0: les phantom shares<\/strong>, les participacions<\/strong> o els variables vinculats al valor del negoci <\/strong>permeten que un directiu pensi i actu\u00ef m\u00e9s com un soci. Que prengui decisions pensant en el llarg termini. Que s’impliqui en el creixement de l’empresa com si una part fos seva, perqu\u00e8, en certa manera, ho \u00e9s.<\/p>\n

Moltes empreses que podrien beneficiar-se d’aquests mecanismes mai no s’ho han plantejat seriosament. No perqu\u00e8 no els semblin interessants, sin\u00f3 perqu\u00e8 generen una pregunta que no sempre \u00e9s f\u00e0cil de respondre: si volem vincular la retribuci\u00f3 al valor del negoci, com definim aquest valor?<\/p>\n

I aqu\u00ed \u00e9s on rau tot. Sense una base de valoraci\u00f3 clara i consistent<\/strong>, qualsevol pla d’incentius perd solidesa abans de comen\u00e7ar. Cal definir com es calcula el valor, com s’actualitza amb el temps, com es tracten les inversions o els canvis d’estructura, i quins criteris reflecteixen el que realment importa per al negoci.<\/p>\n

Quan aquesta base est\u00e0 ben establerta, el pla guanya credibilitat. Els directius entenen les regles, confien en el criteri i s’orienten cap als objectius correctes. I l’empresa disposa d’un instrument real per retenir talent i alinear interessos, no nom\u00e9s sobre el paper.<\/p>\n

Per tant, la pregunta que val la pena fer-se no \u00e9s tant \u00abcom dissenyem el pla\u00bb sin\u00f3 \u00abtenim una base s\u00f2lida per mesurar el valor sobre el qual volem que el pla s’articuli?<\/em><\/strong>\u00ab<\/p>\n

Incorporar un sistema de retribuci\u00f3 vinculat al valor de l’empresa \u00e9s una decisi\u00f3 estrat\u00e8gica que pot canviar profundament la manera com els directius s’impliquen en el negoci. Per\u00f2 perqu\u00e8 funcioni, cal comen\u00e7ar pel principi: definir amb rigor com es mesura aquest valor<\/strong>. Sense aquesta base, l’incentiu \u00e9s poc m\u00e9s que una promesa. Amb ella, es converteix en un veritable motor d’alineaci\u00f3 i creixement.<\/p>\n

Un exemple t\u00e8cnic<\/strong><\/p>\n

Un pla dissenyat recentment: una empresa amb 4 M\u20ac d’EBITDA fixa una valoraci\u00f3 base per al pla en 20 M\u20ac d’EV (5x EBITDA, contrastat amb DCF). El director general rep phantom shares equivalents al 2% de l’apreciaci\u00f3 d’aquest EV. Vesting a quatre anys: 25% al cap del primer any i la resta amb consolidaci\u00f3 mensual. Trigger de liquidaci\u00f3: venda de la companyia o, a partir del tercer any, valoraci\u00f3 anual acordada segons metodologia predefinida. S’incorporen dues cl\u00e0usules cr\u00edtiques: (i) ajust de la base valorativa per aportacions de capital dels socis, perqu\u00e8 el directiu no es benefici\u00ef d’inversions que no ha generat, i (ii) tractament d’operacions extraordin\u00e0ries com adquisicions, dividends extraordinaris o refinan\u00e7aments rellevants. El pla nom\u00e9s funciona perqu\u00e8 la metodologia est\u00e0 definida abans de comen\u00e7ar, amb criteris auditables. En cas contrari, cada actualitzaci\u00f3 anual es convertiria en una negociaci\u00f3.<\/p>\n

Vols aprofundir en el teu cas?<\/strong><\/p>\n

Com a suggeriment, si vols valorar la teva situaci\u00f3 concreta amb m\u00e9s detall, el departament de Finances Corporatives d’Addwill \u2014valoracions, M&A, due diligence, turnaround services i reestructuracions financeres\u2014 est\u00e0 a la teva disposici\u00f3. Escriu-nos a dandreu@addwill.eu o a gboleda@addwill.eu i ho mirem junts.<\/p>\n

En els propers articles continuarem explorant altres situacions on la valoraci\u00f3 t\u00e9 un paper determinant, com els processos de successi\u00f3 o la presa de decisions estrat\u00e8giques.<\/p>\n

Seminari adwexecutive \u2014 Octubre 2026<\/strong><\/p>\n

A Addwill estem organitzant un seminari sota el paraigua adwexecutive el mes d’octubre de 2026, on abordarem presencialment tant els motius que justifiquen una valoraci\u00f3 com la manera de portar aquestes recomanacions a la pr\u00e0ctica en el dia a dia. Si vols con\u00e8ixer els detalls i inscriure-t’hi, els trobar\u00e0s a www.addwill.eu<\/u><\/strong>.<\/p>\n

Autor:<\/p>\n

Gerard Boleda<\/strong><\/p>\n

\n

Soci del Departament Controlling & Reporting, addwill<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

  Article sobre motius per fer valoracions d\u2019empresa Els directius que pensen com a socis construeixen empreses molt m\u00e9s s\u00f2lides. Per\u00f2 perqu\u00e8 aix\u00f2 passi […]<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":35305,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2232],"tags":[],"class_list":["post-35302","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-controlling-ca"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35302","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=35302"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35302\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":35311,"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35302\/revisions\/35311"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media\/35305"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=35302"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=35302"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/addwill.eu\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=35302"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}