Resum inicial de la sèrie sobre motius per fer valoracions d’empresa
La valoració d’una empresa no és només una eina per quan es vol vendre. És una de les idees que més es repeteix en les nostres converses amb empresaris, i també una de les que més val la pena qüestionar.
Al llarg dels anys hem comprovat que posar un valor objectiu al negoci pot evitar conflictes, millorar decisions i donar seguretat en moments que sovint no s’anticipen.
Quatre situacions ho il·lustren especialment bé.
- La primera té a veure amb els socis. Quan algú vol entrar, sortir o simplement les visions divergeixen, la pregunta que apareix sempre és la mateixa: quant val la companyia? Sense una referència clara, la negociació es mou entre percepcions i interessos contraposats. Una valoració ben construïda aporta un punt de partida neutral que ajuda a desbloquejar converses i tancar acords sense un desgast innecessari.
- La segona és la retribució de directius. Els incentius vinculats al valor del negoci —phantom shares, bonus variables o esquemes diferits— només funcionen si la valoració és coherent i consistent en el temps. Quan no ho és, apareixen frustracions i desconfiança. Quan sí, aquests plans es converteixen en un motor real d’alineament i motivació.
- La tercera és la successió a l’empresa familiar. En un relleu generacional, el repte no és només decidir qui farà què, sinó com reorganitzar el patrimoni de manera que tothom ho percebi com a just. Sense un criteri objectiu, és fàcil que sorgeixin desequilibris silenciosos. La valoració no elimina les converses difícils, però les fa molt més concretes i molt menys emocionals.
- La quarta és l’estratègia. Hi ha empreses que no pensen a vendre, però sí a entendre millor què estan construint. Saber quant val el negoci, i per quin motiu val el que val, permet avaluar inversions, reorientacions o plans de creixement amb molt més criteri. En aquests casos, la valoració deixa de ser un document i es converteix en una brúixola.
La venda és, segurament, el moment més visible per parlar de valoració. Però és en situacions com aquestes on sol tenir un impacte més profund i durador.
Un exemple concret
En un projecte recent, una empresa mitjana ens plantejava dues qüestions en paral·lel: la sortida progressiva d’un soci fundador i el disseny d’un pla d’incentius per als dos directius que assumirien més pes en la nova etapa. Cap dels dos temes s’havia enfocat com una qüestió de valoració; es tractaven per separat, amb interlocutors diferents i amb criteris intuïtius. Quan es va construir una valoració rigorosa —múltiples de transaccions comparables ajustats per mida, contrastats amb DCF i corregits per actius no operatius— la mateixa xifra va servir de referència per a les dues converses: preu de compra dels socis actius al fundador i base per a les phantom shares dels directius.
La solució tècnica era la mateixa; el que va canviar va ser la qualitat de la conversa. Sense una xifra compartida, cada tema hauria seguit el seu propi ritme —i, probablement, els seus propis conflictes.
Vols aprofundir en el teu cas?
Com a suggeriment, si vols valorar la teva situació concreta amb més detall, el Departament de Finances Corporatives d’Addwill —valoracions, M&A, due diligence, turnaround services i reestructuracions financeres— està a la teva disposició. Escriu-nos a dandreu@addwill.eu o a gboleda@addwill.eu i ho mirem junts.
En els pròxims articles aprofundirem en cadascun d’aquests casos amb exemples concrets. Mentrestant, una pregunta: hi ha alguna d’aquestes situacions que reconeguis a la teva empresa, i que fins ara hagis gestionat sense un criteri de valor clar?
Seminari adwexecutive — Octubre 2026
A Addwill estem organitzant un seminari sota el paraigua adwexecutive al mes d’octubre de 2026, on abordarem presencialment tant els motius que justifiquen una valoració com la manera de portar aquestes recomanacions a la pràctica en el dia a dia. Si vols conèixer els detalls i inscriure-t’hi, els trobaràs a www.addwill.eu.